本報(bào)記者 王 寧

　　今年以來(lái)，國(guó)際原油期價(jià)整體呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，近日，雖然紐約商業(yè)交易所（NYMEX）WTI原油主力連續(xù)合約期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，但仍維持在70美元/桶關(guān)口下方運(yùn)行；受此影響，全市場(chǎng)油氣類(lèi)主題基金年內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，截至3月13日，其中有41只年內(nèi)浮虧，最大回撤更是超過(guò)了8%。

　　多位分析人士向記者表示，由于供需兩端基本面波動(dòng)較大，多頭和空頭始終處于博弈中，原油期價(jià)難有較大反彈。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，WTI原油主力連續(xù)合約期價(jià)自年初沖擊80美元/桶關(guān)口未果后，便進(jìn)入下行通道，期間更是創(chuàng)出65.22美元/桶階段性新低。近日，主力連續(xù)合約期價(jià)有所反彈，但仍維持在70美元/桶關(guān)口下方運(yùn)行。

　　銀河期貨有限公司大宗商品研究所高級(jí)研究員童川向記者表示，今年以來(lái)，海外市場(chǎng)原油需求乏力，且供應(yīng)端持續(xù)增長(zhǎng)，庫(kù)存累庫(kù)壓力逐漸增大，加之國(guó)際宏觀面表現(xiàn)疲軟，投資者預(yù)期原油期價(jià)很難出現(xiàn)改觀�！昂暧^面支撐乏力，疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)有所緩和，原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所回落，目前國(guó)際原油期價(jià)已處于階段性歷史低位�！�

　　中衍期貨有限公司投資咨詢(xún)部研究員王瑩認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，海外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)仍未結(jié)束，原油期價(jià)維持70美元/桶下方運(yùn)行或是大概率事件。

　　WTI原油期貨主力連續(xù)合約于近三個(gè)交易日收于陽(yáng)線(xiàn)，北京時(shí)間3月13日，截至記者發(fā)稿，該合約報(bào)收于67.85美元/桶。在多位分析人士看來(lái)，雖然近日原油期價(jià)有所反彈，但基于供需端預(yù)期，短期難有較大反彈。

　　國(guó)元期貨有限公司原油分析師韓廣宇介紹，近日國(guó)際油價(jià)大幅震蕩偏強(qiáng)，主要在于幾方面因素：一是供應(yīng)端利好，如美國(guó)能源信息署（EIA）公布美國(guó)原油庫(kù)存增加幅度不及預(yù)期等；二是美元走軟提振油價(jià)；三是石油輸出國(guó)組織（OPEC）增產(chǎn)計(jì)劃持續(xù)搖擺，預(yù)期4月份很難開(kāi)始增產(chǎn)計(jì)劃。

　　“市場(chǎng)預(yù)期OPEC將于4月份結(jié)束減產(chǎn)，屆時(shí)供應(yīng)有增加可能。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)有降息預(yù)期，一旦降息周期開(kāi)啟，海外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)回暖將有所刺激，進(jìn)而利好原油需求�！蓖醅摲治稣J(rèn)為，但供應(yīng)和需求兩端都有利好預(yù)期，多頭和空頭博弈將持續(xù)，期價(jià)或維持寬幅震蕩走勢(shì)�！爱�(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定性較大，原油期價(jià)后續(xù)破位風(fēng)險(xiǎn)尚存�！�

　　國(guó)際原油期價(jià)持續(xù)回落，導(dǎo)致相關(guān)基金年內(nèi)業(yè)績(jī)也表現(xiàn)不佳。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日，目前市場(chǎng)上有43只油氣類(lèi)主題基金，其中，有41只產(chǎn)品年內(nèi)浮虧，最大回撤更是超過(guò)8%；17只產(chǎn)品回撤超過(guò)5%。多位分析人士表示，鑒于目前國(guó)際原油期價(jià)的不確定性，投資者應(yīng)及時(shí)借助衍生品工具做好風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　童川認(rèn)為，在交易油品和化工品資產(chǎn)時(shí)，建議用原油期貨或期權(quán)工具對(duì)沖成本端波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)前，衍生品已成為各類(lèi)投資者管理風(fēng)險(xiǎn)的最佳工具。王瑩表示，對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)說(shuō)，期貨的杠桿屬性可節(jié)約資金占用，且原油期貨與現(xiàn)貨相關(guān)性較好，是最佳風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，而原油期權(quán)可防范資金成本占用風(fēng)險(xiǎn)。建議相關(guān)投資者及時(shí)運(yùn)用衍生品工具。