● 本報(bào)記者 葛瑤

　　5月21日亞洲交易時(shí)段，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格再次站上3300美元/盎司大關(guān)，COMEX黃金期貨價(jià)格同步攀升至3310美元/盎司上方。消息面上，據(jù)新華社報(bào)道，美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）20日援引多名美國(guó)官員的話報(bào)道，美國(guó)獲得的新情報(bào)表明以色列正準(zhǔn)備襲擊伊朗核設(shè)施。

　　機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，黃金或?qū)⑦M(jìn)入一段時(shí)間的調(diào)整期，以消化此前的大幅上漲和對(duì)恐慌情緒的過(guò)度定價(jià)，但黃金長(zhǎng)期上漲動(dòng)力仍然充足。

　　國(guó)際金價(jià)反彈

　　5月21日，國(guó)際金價(jià)迎來(lái)反彈，收復(fù)上周部分失地。倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格再次站上3300美元/盎司大關(guān)，COMEX黃金期貨價(jià)格同步攀升至3310美元/盎司上方，單日漲幅0.78%。

　　消息面上，據(jù)新華社報(bào)道，美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）20日援引多名美國(guó)官員的話報(bào)道，美國(guó)獲得的新情報(bào)表明以色列正準(zhǔn)備襲擊伊朗核設(shè)施。報(bào)道說(shuō)，目前尚不清楚以方是否做出了最終決定。該情報(bào)基于以色列高級(jí)官員公開和私下交流的情況、截獲的以色列通信及對(duì)以色列軍事行動(dòng)的觀察，這一切都表明以色列即將發(fā)動(dòng)襲擊。

　　機(jī)構(gòu)人士表示，全球地緣政治局勢(shì)驟然升溫，提振了避險(xiǎn)需求。同時(shí)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)財(cái)政健康的持續(xù)擔(dān)憂，以及貿(mào)易談判的不確定性，也使黃金保持相對(duì)強(qiáng)勁的買盤，幫助金價(jià)收復(fù)上周部分跌幅。

　　21日，在國(guó)際金價(jià)的帶動(dòng)下，A股黃金概念板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。其中，曉程科技漲逾11%，西部黃金、萊紳通靈漲停，四川黃金漲逾6%。黃金ETF集體走強(qiáng)，黃金ETF（518880）、金ETF（518680）等漲逾3%。

　　中信期貨在研報(bào)中表示，黃金上周利空集中出現(xiàn)后，短線延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。中期黃金多頭邏輯并未改變，關(guān)稅帶來(lái)的滯脹預(yù)期仍是基準(zhǔn)路徑假設(shè)。美國(guó)短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的韌性與搶進(jìn)口的行為密不可分，在對(duì)等關(guān)稅的緩和期窗口內(nèi)，美國(guó)或仍有搶進(jìn)口現(xiàn)象，但消費(fèi)前置本身意味著透支，中期基本面走弱的預(yù)期仍存。

　　長(zhǎng)期上漲動(dòng)力仍足

　　近期金價(jià)坐上過(guò)山車，但投資者購(gòu)買意愿仍然強(qiáng)勁。中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月黃金進(jìn)口總量達(dá)到127.5公噸，創(chuàng)下11個(gè)月來(lái)的新高，環(huán)比增幅高達(dá)73%。

　　世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2025年第一季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2025年一季度，包含場(chǎng)外投資的全球黃金總需求達(dá)1206噸，同比小幅上行1%，是2016年以來(lái)的同期最高水平。黃金ETF需求復(fù)蘇，推動(dòng)一季度黃金投資需求總量增長(zhǎng)逾一倍，達(dá)552噸，同比增幅達(dá)170%，創(chuàng)下自2022年一季度以來(lái)的最高季度水平。一季度，全球央行凈購(gòu)金244噸，同比下降21%，但仍與過(guò)去三年的季度平均水平持平，表明購(gòu)金態(tài)勢(shì)依舊強(qiáng)勁。

　　展望金價(jià)未來(lái)走勢(shì)，五礦期貨認(rèn)為黃金將進(jìn)入一段時(shí)間的調(diào)整期，以消化此前的大幅上漲和對(duì)恐慌情緒的過(guò)度定價(jià)。由于近期特朗普政府在關(guān)稅問題上表現(xiàn)不再?gòu)?qiáng)硬，全球金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅回升，貴金屬的避險(xiǎn)需求下降。但其認(rèn)為，黃金的長(zhǎng)期上漲動(dòng)力仍然充足，且在不確定性較大的環(huán)境下有較好的風(fēng)險(xiǎn)分散功能，逢低配置是較好的選擇。