科技型企業(yè)有望獲得更大力度的股權(quán)投資支持。近日，工銀投資與紫金投資簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將成立基金專注投資新型電力系統(tǒng)及相關(guān)前沿技術(shù)項(xiàng)目，帶動(dòng)南京新型電力（智能電網(wǎng)）產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。7月16日，郵儲(chǔ)銀行發(fā)布公告稱，擬以自有資金出資人民幣100億元發(fā)起設(shè)立中郵金融資產(chǎn)投資有限公司。今年以來，已有興業(yè)銀行、中信銀行、招商銀行3家銀行獲批籌建金融資產(chǎn)投資公司。
金融服務(wù)科技創(chuàng)新，首先要解決“誰來服務(wù)”和“錢從哪兒來”的問題。金融資產(chǎn)投資公司正是商業(yè)銀行旗下的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。長(zhǎng)期以來，我國(guó)的融資結(jié)構(gòu)以間接融資為主，但科技型企業(yè)尤其是初創(chuàng)期企業(yè)亟需股權(quán)投資等直接融資支持，因此，由間接融資服務(wù)的主力軍——商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，是契合當(dāng)前實(shí)際、構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制的重要內(nèi)容。
自去年以來，金融資產(chǎn)投資公司的相關(guān)改革措施穩(wěn)步推進(jìn)，并已取得一系列積極成效。2024年9月，金融資產(chǎn)投資公司的股權(quán)投資試點(diǎn)范圍由上海擴(kuò)大至北京、天津、重慶、南京、杭州等18個(gè)大中型城市，簽約意向金額已突破3800億元；2025年5月，發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司的主體擴(kuò)展至符合條件的全國(guó)性商業(yè)銀行。
有了資金，科技型企業(yè)還需要“硬投資”，即“資金+資源”。選擇投資方時(shí)，除了資金實(shí)力，科技型企業(yè)普遍更看重股東的產(chǎn)業(yè)背景，比如該股東加入后，能否在市場(chǎng)、技術(shù)、管理等方面為企業(yè)提供增量資源，二者能否共贏、能否“1+1>2”。
為科技型企業(yè)提供更多“硬投資”，要有效增加股權(quán)投資供給。除了金融資產(chǎn)投資公司，還要進(jìn)一步增加供給，尤其是增加更多具備相關(guān)產(chǎn)業(yè)背景的股權(quán)投資供給。科技部等7部門近期聯(lián)合發(fā)布的《加快構(gòu)建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的若干政策舉措》明確提出，設(shè)立“國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”，將促進(jìn)科技型企業(yè)成長(zhǎng)作為重要方向，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)特別是未來產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)重大科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)，培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。
為科技型企業(yè)提供更多“硬投資”，要提升對(duì)細(xì)分賽道的研究能力。股權(quán)投資與債務(wù)融資最大的不同之處在于，后者的主要目標(biāo)是確保債權(quán)安全，按時(shí)收回本金和利息，而前者的主要目標(biāo)是通過長(zhǎng)期持有企業(yè)股權(quán)、助力企業(yè)成長(zhǎng)壯大，最終獲得長(zhǎng)期投資收益。這就要求股權(quán)投資機(jī)構(gòu)懂產(chǎn)業(yè)、懂技術(shù)、懂企業(yè)，不僅是資金提供方，更是創(chuàng)業(yè)“輔導(dǎo)者”，為企業(yè)拓展市場(chǎng)、升級(jí)技術(shù)、優(yōu)化管理提供前瞻性、建設(shè)性支持。為此，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步提升對(duì)細(xì)分賽道的研究能力，更加精準(zhǔn)地研判企業(yè)的盈利性、成長(zhǎng)性以及潛在投資風(fēng)險(xiǎn)，幫助更多“小巨人”企業(yè)成長(zhǎng)為明日之星。
為科技型企業(yè)提供更多“硬投資”，還要做好相關(guān)落地保障工作。當(dāng)務(wù)之急，要優(yōu)化股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的考核評(píng)價(jià)機(jī)制，按照投資基金的整個(gè)生命周期來考核，增強(qiáng)投資機(jī)構(gòu)的耐心與定力，讓科技型企業(yè)安心搞研發(fā)、專心謀發(fā)展。此外，還要進(jìn)一步健全股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的退出渠道。接下來，我國(guó)將鼓勵(lì)發(fā)展私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)基金（S基金），吸引更多投資機(jī)構(gòu)敢于、愿意陪伴科技型企業(yè)走好“長(zhǎng)跑”之路。（作者：郭子源 來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）
